Hotararile CA al BNR pe probleme de politica monetara

Rata anuala a inflatiei a urcat la nivelul de 7,77 la suta in luna septembrie 2010, fata de 7,58 la suta in luna precedenta, pe fondul transmiterii etapizate a efectului de runda intai al majorarii cotei standard a taxei pe valoarea adaugata la 1 iulie 2010, dar si al propagarii asupra preturilor produselor agroalimentare a influentelor adverse resimtite pe pietele specifice interne si internationale.

In acelasi timp, rata anuala a inflatiei de baza CORE2 ajustata a fost de 4,7 la suta in luna septembrie a.c., usor peste nivelul inregistrat in luna anterioara, in conditiile in care amploarea si persistenta deficitului de cerere din economie au atenuat efectul advers exercitat asupra majoritatii preturilor de consum incluse in acest indice de majorarea cotei TVA.

Cu toate acestea, posibilitatea manifestarii unor efecte de runda a doua ale majorarii TVA, o eventuala ajustare mai pronuntata a preturilor administrate in comparatie cu cea avuta in vedere la alcatuirea prognozelor, precum si incertitudinile privind efectele masurilor de consolidare fiscala, in contextul unui climat politic si social tensionat, raman preocupante si reclama in continuare o conduita prudenta a politicii monetare.

Astfel, CA al BNR a decis mentinerea ratei dobanzii de politica monetara la nivelul de 6,25 la suta pe an si continuarea gestionarii adecvate a lichiditatii din sistemul bancar. Totodata, CA al BNR a hotarat pastrarea nivelurilor actuale ale ratelor rezervelor minime obligatorii aplicabile pasivelor in lei si in valuta ale institutiilor de credit .

Prin deciziile adoptate se urmareste ancorarea ferma a anticipatiilor inflationiste in vederea consolidarii perspectivelor de reluare a procesului de dezinflatie, in conditiile mentinerii unor incertitudini semnificative privind evolutiile de pe plan intern, precum si in ceea ce priveste procesul de redresare a economiei mondiale.

In acest context, Consiliul de administratie al BNR reitereaza faptul ca reintrarea inflatiei pe o traiectorie descendenta si reluarea pe baze sustenabile a cresterii economice depind in mod decisiv de implementarea ferma si consecventa in cadrul mix-ului de politici macroeconomice a masurilor de consolidare fiscala, a reformelor structurale si de cresterea gradului de absorbtie a fondurilor europene, conform angajamentelor asumate in cadrul aranjamentului multilateral de finantare externa cu Uniunea Europeana, Fondul Monetar International si alte institutii financiare internationale. Aceasta constituie o preconditie esentiala pentru recastigarea increderii pietelor financiare internationale.

In urma evaluarii noilor proiectii, precum si a riscurilor si incertitudinilor asociate acestora, in principal a celor decurgand din factori aflati in afara sferei de influenta a bancii centrale - activati inclusiv in contextul derularii necesarului proces de consolidare fiscala - CA al BNR a decis mentinerea tintei de inflatie pentru anul 2012 la nivelul de 3 la suta A�1 punct procentual. Totodata, CA al BNR a hotarat ca, incepand cu anul 2013, banca centrala sa adopte o tinta stationara de inflatie, situata la nivelul de 2,5 la suta A�1 punct procentual. Tintele asumate urmeaza sa fie discutate cu guvernul.

Trecerea la tinta stationara multianuala este o schimbare benefica, dar ambitioasa adusa cadrului de tintire directa a inflatiei, ce implica un angajament pe termen lung al politicii monetare fata de un obiectiv compatibil cu definitia de stabilitate a preturilor pe termen mediu in economia romaneasca. Aceasta are menirea de a asigura coborarea ratei inflatiei la un nivel compatibil cu criteriul de inflatie al Tratatului de la Maastricht si trecerea in final la etapa tintei continue de inflatie pe termen lung - compatibila cu definitia cantitativa a stabilitatii preturilor adoptata de BCE, fara a inhiba modificarile de preturi relative ce vor insoti ajustarile structurale din economia romaneasca.

CA al BNR a analizat si aprobat Raportul trimestrial asupra inflatiei, document care evalueaza contextul macroeconomic recent, analizeaza perspectivele inflatiei si identifica principalele provocari si constrangeri cu care politica monetara se va confrunta in perioada urmatoare. Raportul trimestrial asupra inflatiei va fi prezentat publicului intr-o conferinta de presa organizata in data de 4 noiembrie 2010.

BNR reafirma ca monitorizeaza cu vigilenta evolutiile interne si ale mediului economic international, astfel incat, prin utilizarea adecvata a instrumentelor de care dispune, sa asigure realizarea si mentinerea stabilitatii preturilor pe termen mediu si a stabilitatii financiare.

Potrivit calendarului anuntat, urmatoarea sedinta a CA al BNR dedicata politicii monetare va avea loc in data de 5 ianuarie 2011.