Hotararile CA al BNR pe probleme de politica monetara

* Reducerea ratei dobanzii de politica monetara la nivelul de 7,5 la suta pe an de la 8,0 la suta pe an incepand cu data de 6 ianuarie 2010;
* Gestionarea ferma a lichiditatii din sistemul bancar in vederea consolidarii transmisiei semnalelor de politica monetara;
* Mentinerea nivelurilor actuale ale ratelor rezervelor minime obligatorii aplicabile pasivelor in lei si in valuta ale institutiilor de credit .

CA al BNR reitereaza ca BNR va continua sa monitorizeze atent evolutiile interne si ale mediului economic international, astfel incat, prin adecvarea instrumentelor de care dispune, sa asigure mentinerea stabilitatii preturilor pe termen mediu si a stabilitatii financiare.

Analiza evolutiei indicatorilor macroeconomici releva stagnarea temporara a procesului de dezinflatie in conditiile consolidarii tendintei de scadere a ratei inflatiei de baza CORE2 ajustata pe fundalul persistentei unei contractii economice severe, concomitent cu o relativa ameliorare a perceptiei investitorilor straini asupra economiei romanesti in perspectiva detensionarii mediului politic intern.

Rata anuala a inflatiei a urcat la nivelul de 4,65 la suta in luna noiembrie 2009, fata de 4,3 la suta in luna precedenta, pe fondul majorarii accizelor si al cresterii preturilor marfurilor alimentare, fiind insa inferioara nivelului de 6,3 la suta inregistrat in luna decembrie 2008. Impactul majorarii accizelor la tutun asupra ratei anuale a inflatiei (reflectata prin indicele preturilor de consum) pentru sfarsitul anului 2009 este estimat la 1,8 puncte procentuale.

Rata anuala a inflatiei de baza CORE2 ajustata aa��a�� calculata prin eliminarea impactului preturilor administrate, al celor volatile (legume, fructe, oua si combustibili) si al principalelor produse accizabile (tutun si bauturi alcoolice) aa��a�� si-a prelungit trendul descendent, reducandu-se la nivelul de 3,3 la suta in luna noiembrie 2009, fata de 3,4 la suta in luna anterioara si 6,3 la suta in luna decembrie 2008.

In plan monetar, se remarca o continuare a dinamicii anuale negative in termeni reali a creditului acordat sectorului privat, in special in ceea ce priveste componenta in moneda nationala, in conditiile mentinerii cererii reduse de credite pe fondul recesiunii economice. Creditul acordat sectorului public si-a pastrat dinamica anuala inalta, nevoile substantiale de finantare a deficitului bugetar din ultima parte a anului 2009 contribuind la mentinerea ecartului intre ratele dobanzilor interbancare si rata dobanzii de politica monetara .

Conduita politicii monetare a vizat conservarea perspectivelor de revenire a ratei inflatiei in apropierea tintelor stabilite pe termen mediu si ancorarea anticipatiilor inflationiste in contextul accentuarii riscurilor legate de politicile fiscala si de venituri pe fondul climatului politic volatil din ultima parte a anului 2009. Astfel, se consemneaza mentinerea prudentei conditiilor monetare reale de ansamblu.

Pe masura anticipatei epuizari, in cursul anului 2010, a efectelor majorarii accizelor si cu conditia reactivarii aranjamentului multilateral de finantare externa incheiat cu Uniunea Europeana, Fondul Monetar International si alte institutii financiare internationale este de asteptat sa se creeze premise favorabile consolidarii procesului de dezinflatie.

In acest context, pentru asigurarea unei perspective de convergenta a ratei inflatiei catre tintele stabilite pe termen mediu, in paralel cu relansarea durabila a cresterii economice, CA al BNR a decis reducerea ratei dobanzii de politica monetara la nivelul de 7,5 la suta de la 8,0 la suta pe an. Ca urmare a acestei decizii, incepand cu data de 6 ianuarie 2010, rata dobanzii pentru facilitatea de depozit se reduce la nivelul de 3,5 la suta pe an de la 4,0 la suta, iar rata dobanzii pentru facilitatea de credit (Lombard) va fi de 11,5 la suta pe an fata de 12,0 la suta . In acelasi timp, rata dobanzii penalizatoare pentru deficitul de rezerve minime obligatorii constituite in lei se reduce la 17,25 la suta incepand cu perioada de aplicare 24 ianuarie-23 februarie 2010.

Totodata, CA al BNR a hotarat gestionarea ferma a lichiditatii din sistemul bancar in vederea consolidarii transmisiei semnalelor de politica monetara si mentinerea nivelurilor actuale ale ratelor rezervelor minime obligatorii aplicabile pasivelor in lei si, respectiv, in valuta ale institutiilor de credit .

Continuarea conduitei prudente a politicii monetare, inclusiv printr-o dozare optima a instrumentelor de care dispune banca centrala si respectarea de catre celelalte componente ale mix-ului de politici macroeconomice a coordonatelor convenite in cadrul aranjamentului multilateral de finantare externa sunt esentiale pentru asigurarea sustenabilitatii dezinflatiei si atingerea obiectivelor pe termen mediu.

CA al BNR reitereaza ca BNR va continua sa monitorizeze atent evolutiile interne si ale mediului economic international, astfel incat, prin adecvarea instrumentelor de care dispune, sa asigure mentinerea stabilitatii preturilor pe termen mediu si a stabilitatii financiare.

Potrivit calendarului anuntat, urmatoarea sedinta a CA al BNR dedicata politicii monetare va avea loc in data de 3 februarie 2010, cand va fi analizat noul Raport trimestrial asupra inflatiei.